USD/CHF Tembus di Bawah 0,7900, Pasar Waspada Jelang Rilis Survei ZEW Swiss dan Data Ekonomi AS

USD/CHF melemah ke bawah 0,7900 menjelang rilis survei ZEW Swiss dan data ekonomi AS. Tekanan dolar meningkat seiring ekspektasi pelonggaran lanjutan Federal Reserve dan perpecahan pandangan pejabat The Fed.

USD/CHF Perpanjang Pelemahan di Awal Pekan

Pasangan mata uang USD/CHF melanjutkan tren penurunan untuk hari kedua berturut-turut dan diperdagangkan di sekitar level 0,7900 pada sesi Asia hari Selasa. Tekanan jual meningkat menjelang rilis Survei Ekspektasi ZEW Swiss bulan Desember, yang dinilai penting oleh pelaku pasar untuk membaca arah sentimen bisnis, kondisi ketenagakerjaan, serta implikasinya terhadap kebijakan suku bunga Swiss National Bank (SNB).

Pergerakan ini mencerminkan kombinasi antara melemahnya dolar AS dan meningkatnya minat terhadap franc Swiss sebagai aset safe-haven, di tengah ketidakpastian arah kebijakan moneter Amerika Serikat dan perlambatan ekonomi global.

Survei ZEW Swiss Jadi Fokus Pasar

Survei Harapan ZEW Swiss yang dijadwalkan rilis pada hari Selasa berpotensi menjadi katalis utama bagi pergerakan USD/CHF dalam jangka pendek. Indikator ini memberikan gambaran tentang persepsi investor institusional dan analis terhadap prospek ekonomi Swiss dalam beberapa bulan ke depan.

Hasil survei yang lebih kuat dari perkiraan dapat memperkuat ekspektasi bahwa ekonomi Swiss tetap tangguh, sekaligus mengurangi ruang pelonggaran kebijakan oleh SNB. Kondisi tersebut berpotensi mendukung penguatan franc Swiss dan menambah tekanan pada USD/CHF.

Sebaliknya, jika indeks ZEW menunjukkan pelemahan tajam, pasar dapat mulai berspekulasi bahwa SNB memiliki ruang lebih besar untuk mempertahankan kebijakan moneter yang longgar, yang berpotensi membatasi penguatan CHF.

Data Ekonomi AS Jadi Penentu Sentimen Global

Selain fokus pada Swiss, perhatian pelaku pasar juga tertuju pada sejumlah rilis data ekonomi penting dari Amerika Serikat yang akan diumumkan pada sesi Amerika Utara.

Salah satu data utama adalah Produk Domestik Bruto (PDB) AS yang disetahunkan untuk Kuartal III, yang diperkirakan tumbuh 3,2%, melambat dari ekspansi 3,8% pada kuartal sebelumnya. Perlambatan ini dapat memperkuat pandangan bahwa momentum ekonomi AS mulai kehilangan tenaga.

Selain itu, data Perubahan Ketenagakerjaan ADP rata-rata empat minggu serta Belanja Konsumsi Pribadi Inti (Core PCE) kuartalan juga akan dicermati. Core PCE merupakan indikator inflasi favorit Federal Reserve, sehingga setiap kejutan pada data ini berpotensi memicu volatilitas tinggi di pasar valuta asing.

Dolar AS Tertekan oleh Ekspektasi Pelonggaran The Fed

Pelemahan USD/CHF dalam beberapa sesi terakhir sebagian besar disebabkan oleh melemahnya dolar AS secara luas. Pasar semakin memperhitungkan kemungkinan bahwa Federal Reserve akan melanjutkan pelonggaran kebijakan moneter, seiring sinyal perlambatan ekonomi dan meningkatnya kekhawatiran terhadap risiko resesi.

Anggota Dewan Gubernur The Fed, Stephen Miran, dalam wawancara dengan Bloomberg TV pada hari Senin, menyampaikan bahwa data ekonomi beberapa bulan terakhir konsisten dengan pandangannya mengenai kondisi global. Ia menegaskan tidak melihat resesi dalam waktu dekat, namun memperingatkan bahwa kegagalan untuk melonggarkan kebijakan moneter justru dapat meningkatkan risiko resesi.

Pernyataan tersebut dipersepsikan pasar sebagai sinyal dovish, yang mendorong penurunan imbal hasil obligasi AS dan melemahkan daya tarik dolar terhadap mata uang safe-haven seperti franc Swiss.

Perpecahan Pandangan di Internal The Fed

Meski ekspektasi pelonggaran meningkat, pejabat Federal Reserve masih menunjukkan perbedaan pandangan terkait langkah kebijakan selanjutnya. Kondisi ini menambah ketidakpastian bagi pasar dan membatasi potensi pemulihan dolar AS dalam waktu dekat.

Presiden Federal Reserve, Beth Hammack, mengatakan bahwa kebijakan moneter saat ini berada pada posisi yang cukup baik untuk berhenti sejenak dan mengevaluasi dampak pemotongan suku bunga sebesar 75 basis poin yang telah dilakukan sebelumnya. Ia menekankan pentingnya melihat bagaimana kebijakan tersebut memengaruhi perekonomian selama kuartal pertama tahun depan sebelum mengambil keputusan lanjutan.

Perbedaan pandangan antara pejabat yang cenderung dovish dan mereka yang lebih berhati-hati menciptakan volatilitas tambahan di pasar valas, termasuk pada pasangan USD/CHF.

Franc Swiss Kembali Dilirik sebagai Safe-Haven

Di tengah ketidakpastian global, franc Swiss kembali menarik minat investor sebagai aset lindung nilai. Stabilitas ekonomi Swiss, inflasi yang relatif terkendali, serta reputasi SNB sebagai bank sentral yang kredibel menjadi faktor utama yang menopang penguatan CHF.

Ketika dolar AS tertekan oleh ekspektasi pelonggaran moneter, aliran dana cenderung mengarah ke mata uang dengan profil risiko lebih rendah, termasuk CHF. Hal ini menjelaskan mengapa USD/CHF tetap berada di bawah tekanan meskipun volatilitas pasar belum meningkat tajam.

Outlook USD/CHF: Tekanan Masih Berlanjut

Dalam jangka pendek, arah USD/CHF akan sangat bergantung pada hasil survei ZEW Swiss dan rilis data ekonomi AS. Data AS yang lebih lemah dari perkiraan berpotensi memperkuat spekulasi pelonggaran The Fed, yang dapat mendorong USD/CHF bergerak lebih rendah dari level 0,7900.

Sebaliknya, kejutan positif dari data AS atau sinyal hawkish dari pejabat The Fed dapat memicu koreksi teknikal, meskipun ruang penguatan diperkirakan terbatas selama sentimen pasar masih condong ke arah dovish.

USD/CHF meluncur di bawah level psikologis 0,7900 seiring melemahnya dolar AS dan meningkatnya kehati-hatian pasar menjelang rilis survei ZEW Swiss serta data ekonomi penting dari Amerika Serikat. Ekspektasi pelonggaran lanjutan Federal Reserve, ditambah perbedaan pandangan di internal The Fed, terus membebani greenback dan mendukung franc Swiss sebagai aset safe-haven.

Dalam kondisi ini, volatilitas USD/CHF berpotensi meningkat, dengan arah pergerakan sangat bergantung pada data ekonomi dan sinyal kebijakan moneter yang muncul dalam beberapa hari ke depan.