James Knightley dan Coco Zhang dari ING berpendapat bahwa manufaktur AS akhirnya bangkit kembali setelah bertahun-tahun stagnasi, didukung oleh narasi reshoring, investasi yang didorong AI, dan belanja pertahanan. Mereka memprakirakan pertumbuhan volume manufaktur AS sebesar 1,5-2% per tahun selama tiga tahun ke depan, tetapi menekankan adanya perpecahan yang semakin besar: sektor-sektor maju yang sangat terotomatisasi berkembang, sementara industri tradisional yang padat karya terus menyusut.
Sektor-Sektor Maju Mendorong Pemulihan yang Tidak Merata
“Meski demikian, sektor ini telah menunjukkan tanda-tanda nyata kebangkitan selama setahun terakhir. Indeks produksi ISM telah bergerak dari wilayah kontraksi di bawah 50 ke sinyal pertumbuhan yang kuat ke depan. Di bawah ini, kami melihat apa yang mendorong pembalikan ini dan bagaimana perkembangannya ke depan.”
“Survei bisnis menunjukkan buku pesanan yang kuat, dan kami melihat hal ini mendukung kebangkitan manufaktur yang berlanjut. Prakiraan pertumbuhan volume kami untuk manufaktur AS sebesar 1,5-2% per tahun selama tiga tahun ke depan mungkin tidak terdengar besar, tetapi hal itu harus dilihat dalam konteks aktivitas lesu yang dialami selama 20 tahun terakhir. Prakiraan utama ini juga menutupi meningkatnya bifurkasi, dengan manufaktur maju tumbuh pesat sementara sektor-sektor yang lebih tradisional tampaknya akan terus melakukan retrenchment.”
Bifurkasi: Sektor Mana yang Maju, Mana yang Tertinggal
“Sektor-sektor bernilai tambah tinggi yang sangat terotomatisasi dan berada di garis depan revolusi AI/teknologi dipandang sebagai juara nasional oleh pemerintah dan mampu menyerap upah relatif tinggi yang ditawarkan di AS. Keinginan untuk mengadopsi kemajuan AI secara teori akan mendorong kemajuan dalam inisiatif peningkatan produktivitas yang semakin mendukung inovasi. Dengan demikian, sektor farmasi, teknologi, transportasi & kedirgantaraan, listrik, dan terkait energi seharusnya terus tumbuh kuat.”
“Produksi bernilai tambah lebih rendah, di mana biaya tenaga kerja membentuk porsi yang lebih besar dari basis biaya keseluruhan produksi, akan terus kesulitan kecuali dapat memperoleh premium ‘made in America’. Industri berat, seperti baja, kemungkinan berada di posisi tengah. Meski biaya telah meningkat, kenaikannya lebih besar di tempat lain.”
Berikut rangkuman prospek ketiga kategori sektor tersebut menurut ING:
| Kategori Sektor | Prospek Menurut ING |
| Bernilai tambah tinggi (farmasi, teknologi, transportasi & kedirgantaraan, listrik dan terkait energi) | Terus tumbuh kuat, didukung otomatisasi dan revolusi AI/teknologi |
| Industri berat (mis. baja) | Berada di posisi tengah; biaya meningkat, namun kenaikan di tempat lain lebih besar |
| Bernilai tambah rendah, padat karya | Terus kesulitan, kecuali memperoleh premium ‘made in America’ |
Tarif, Keamanan Energi, dan Keunggulan Pertumbuhan AS
“Tarif dan keamanan energi memang meningkatkan daya tarik manufaktur di AS. Namun, pertumbuhan ekonomi AS yang terus mengungguli pasar-pasar utama lainnya juga demikian. Antara 2023 dan 2026, ekonomi AS tumbuh rata-rata 2,5% tahun-ke-tahun dalam istilah volume dibandingkan 0,9% di Eropa.”
Konteks: Apa itu Indeks ISM dan Cara Membacanya
Indeks ISM (Institute for Supply Management) adalah survei bulanan terhadap manajer pembelian di sektor manufaktur dan jasa AS, yang menjadi salah satu indikator utama untuk menilai arah aktivitas ekonomi riil. Angka di atas 50 menandakan ekspansi aktivitas, sementara angka di bawah 50 menandakan kontraksi. Pergerakan indeks ISM dari wilayah kontraksi menuju wilayah ekspansi, sebagaimana disebutkan ING, menjadi salah satu sinyal awal bahwa sektor manufaktur AS mulai keluar dari periode stagnasi panjang.
Baca juga, Dolar AS: Ketahanan The Fed Mendukung Kenaikan, Kata BBH
Konteks: Apa itu Reshoring dan Kaitannya dengan Kebangkitan Manufaktur
Reshoring merujuk pada proses memindahkan kembali kapasitas produksi yang sebelumnya dipindahkan ke luar negeri (offshoring) kembali ke negara asal perusahaan, dalam hal ini Amerika Serikat. Tren ini umumnya didorong oleh kombinasi faktor seperti kebijakan tarif, insentif pemerintah, kekhawatiran terhadap ketahanan rantai pasok, serta keinginan mendekatkan produksi dengan basis konsumen dan pusat inovasi teknologi. Sektor bernilai tambah tinggi yang sangat terotomatisasi umumnya lebih diuntungkan dari tren reshoring dibandingkan industri padat karya, karena biaya tenaga kerja yang lebih tinggi di AS menjadi kurang signifikan ketika sebagian besar proses produksi telah terotomatisasi.
